本周板块体现：上星期（2026/6/29-2026/7/3）5个交易日，SW机械设备指数上涨1.79%，在申万31个一级后世昆裔分类中排名第20；同期沪深300指数跌落0.54%。2026年至今体现：SW机械设备指数上涨21.71%，在申万31个一级后世昆裔分类中排名第4；同期沪深300指数上涨4.58%。

  西门子上修燃机需求预测，看好燃机景气量持续上行。依据西门子动力公告，西门子估计未来几年燃机年均需求为110-120GW，较此前90-100GW的指引上修20GW。26Q2末公司积压订单60GW，公司估计26财年底提高到90-100GW。扩产方面，FY26财年本钱开销指引22亿欧元，因为上半年仅花费7亿欧元，下半年的本钱开销将显着地添加。西门子动力的订单增加以及活跃扩产有望拉动叶片等上游中心热部件需求持续上行。应流股份是西门子动力F/H级重燃叶片我国仅有供货商，后续叶片订单有望持续迸发。

  机床后世昆裔持续坚持高景气，液冷本钱开支扩张加快，板块主张持续注重。依据日本机床工业协会数据，5月日本机床后世昆裔订单总额17701.1亿日元，同比增加37.5%，接连11个月坚持同比正增加，其间出口订单同比增加37.6%，接连20个月坚持正增加，后世昆裔景气量正高。近几个月全球较多企业正经过收并购切入AI服务液冷散热范畴，后续液冷后世昆裔本钱开支扩张有望加快，有望对机床需求构成持续强拉动。

  注重半导体设备和零部件环节，全球扩产周期刚开始。继上星期SK海力士、三星电子清晰未来5年扩产后，美光也斥资90亿美元扩建日本西部芯片工厂，依据美光财报，美光26FYQ4本钱开销约100亿美元，估计26FY全年本钱开销约为270亿美元。2027财年各季度的本钱开销将高于26FYQ4水平，即400亿美元以上，开销强度提高起伏大。头部三家存储大厂近期均有显着扩产动作，持续中半导体设备和零部件的中长期出资时机。1）设备方向：看好前道刻蚀环节、后道FT测试机、量检测环节。2）零部件方向：看好高壁垒耗材、渠道型零部件等。

  注重机器人工业进入新阶段的出资时机。进入下半年，机器人工业发展显着强化，催化不断。7月宇树科技IPO注册成功。特斯拉蒙特雷工厂机器人产线已就位，初期将缓慢爬坡，弗里蒙特生产线万台Optimus机器人。7月底人工智能大会上海举行，8月中旬国际机器人大会北京举行。跟着AI的不断进化，主张掌握两大出资逻辑。一是海外龙头供应链的出资时机。二是重视物理AI落地的垂类使用方向。物理AI打通AI与实体场景，设备是工业落地中心载体。工业非结构化场景中，机械臂+视觉感知中心标配，构成感知-推理-履行的闭环控制办理体系，3D感知、工业臂等硬件需求迸发。

  细分后世昆裔景气目标：通用机械（拐点向上）、工程机械（加快向上）、船只（下行趋缓）、油服设备（底部企稳）、铁路配备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。